一、棕櫚油價(jià)格是多少

棕櫚油由油棕樹上的棕櫚果壓榨而成，果肉和果仁分別產(chǎn)出棕櫚油和棕櫚仁油，傳統(tǒng)概念上所言的棕櫚油只包含前者。棕櫚油經(jīng)過(guò)精煉分提，可以得到不同熔點(diǎn)的產(chǎn)品，分別在餐飲業(yè)、食品工業(yè)和油脂化工業(yè)擁有廣泛的用途。那么，你知道棕櫚油價(jià)格是多少嗎？

棕櫚油批發(fā)價(jià)格在5000-7000元/噸左右，具體價(jià)格以當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)價(jià)來(lái)決定。

二、棕櫚油價(jià)格影響因素分析

1、棕櫚油價(jià)格影響因素——供給

（1）產(chǎn)量和價(jià)格的關(guān)系

棕櫚油價(jià)格和產(chǎn)量反向相關(guān)。二者呈現(xiàn)較為明顯的相反走勢(shì)，相關(guān)系數(shù)為-0.3419，有一定程度的反向相關(guān)性。

（2）天氣影響產(chǎn)量

天氣對(duì)棕櫚油單產(chǎn)的影響主要表現(xiàn)在降雨量和氣溫兩個(gè)方面。降雨量方面，一般要求在1500mm以上，印尼和馬來(lái)兩個(gè)主產(chǎn)國(guó)平均年降水量都在2000mm左右。氣溫方面，棕櫚油需要年平均溫度24℃-27℃，每天日照5小時(shí)以上的環(huán)境。

降雨量導(dǎo)致棕櫚油產(chǎn)量的季節(jié)性分布。馬來(lái)雨季是11月——次年2月，印尼雨季是11月——次年3月，過(guò)度降水影響棕櫚樹當(dāng)期產(chǎn)量和收獲節(jié)奏。油棕全年都可以采收，但年度內(nèi)收割量差距較大。通常每年4-10月是增產(chǎn)季，而11月至次年2月是減產(chǎn)季。印尼收割量最大的月份通常在10月，馬來(lái)西亞收割量最大的月份通常在11月。干旱對(duì)棕櫚油收獲造成滯后性影響。厄爾尼諾和拉尼娜現(xiàn)象從長(zhǎng)期角度影響棕櫚油單產(chǎn)。

（3）棕櫚樹樹齡影響產(chǎn)量

棕櫚樹樹齡影響產(chǎn)量。棕櫚樹一般從種下兩年后開始產(chǎn)出棕櫚油，9-14年時(shí)產(chǎn)量登頂，之后產(chǎn)量緩慢下跌。因此一般25年后需要把棕櫚樹拔出重新種植。

（4）外勞問題影響產(chǎn)量

馬來(lái)西亞外勞問題影響產(chǎn)量。馬來(lái)西亞勞動(dòng)力短缺的問題從2014年開始就已經(jīng)普遍存在。2020年為應(yīng)對(duì)新冠疫情采取的封控措施使得馬來(lái)西亞陷入連續(xù)三年的勞動(dòng)力嚴(yán)重短缺中。2022年2月，馬來(lái)西亞解除為應(yīng)對(duì)新冠疫情采取的招聘凍結(jié)措施，但由于政府審批速度等原因，工人回歸緩慢。預(yù)計(jì)缺乏收割工人將使馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量進(jìn)一步下降。

2、棕櫚油價(jià)格影響因素——需求

棕櫚油需求量和價(jià)格正向相關(guān)。需求量上升，供需緊張，價(jià)格上漲；需求量下降，供需寬松，價(jià)格下降。

（1）人口數(shù)量影響需求

人口增長(zhǎng)是影響棕櫚油供需狀況的主要因素。世界人口顯著影響油脂（出口和國(guó)內(nèi)）消費(fèi)。2000年至2021年全球人口由61億增長(zhǎng)到78億，同一時(shí)期植物油消費(fèi)量由8860萬(wàn)噸增長(zhǎng)到2.13億噸。預(yù)計(jì)人口增長(zhǎng)的趨勢(shì)還將持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間。根據(jù)OCED預(yù)測(cè)，2022年-2060年，全球人口將從80億增長(zhǎng)到102億，CAGR為0.66%。

（2）人口收入水平和需求正向相關(guān)

人口收入水平影響需求。世界人口收入水平會(huì)影響未來(lái)棕櫚油需求格局進(jìn)而影響棕櫚油價(jià)格。預(yù)計(jì)發(fā)展中國(guó)家人口收入增長(zhǎng)將比發(fā)達(dá)國(guó)家更快，全球人口收入提高將在很大程度上增加人均油脂消費(fèi)量，尤其是作為全球第一大油脂的棕櫚油，這對(duì)棕櫚油價(jià)格重心上移無(wú)疑起到很大的推動(dòng)作用。2000年-2021年全球GDP和中國(guó)GDP都呈現(xiàn)整體上升態(tài)勢(shì)，2021年全球GDP96萬(wàn)億美元，中國(guó)GDP18萬(wàn)億美元。

（3）棕櫚油制作生物柴油的需求不斷上升

生物柴油是一種清潔能源，具有環(huán)?？稍偕奶攸c(diǎn)，可以由棕櫚油加工取得。近年來(lái)，美國(guó)推動(dòng)生物柴油發(fā)展，對(duì)生物柴油及其原料棕櫚油的需求不斷走高。印尼和馬來(lái)作為棕櫚油主產(chǎn)國(guó)，原料充足，有利于發(fā)展生物柴油產(chǎn)業(yè)。但與此同時(shí)，對(duì)生物柴油需求的走高也對(duì)國(guó)際棕櫚油期貨價(jià)格產(chǎn)生了一定影響。

全球及美國(guó)生物柴油產(chǎn)量消費(fèi)量不斷走高。2000年-2019年，全球生物柴油日產(chǎn)量從15.78千桶上升到804.63千桶，CAGR22.99%,日消費(fèi)量從14.41千桶上升到700.02千桶，CAGR22.68%。2000年，美國(guó)生物柴油日產(chǎn)量和日消費(fèi)量還都是零，但2001-2019年，美國(guó)生物柴油日產(chǎn)量從0.56千桶上升到112.49千桶，CAGR32.22%；日消費(fèi)量從0.67千桶上升到118.25千桶，CAGR31.32%。由此趨勢(shì)看來(lái)，未來(lái)生物柴油需求量還將進(jìn)一步上升，拉動(dòng)對(duì)棕櫚油的需求，進(jìn)而對(duì)棕櫚油價(jià)格產(chǎn)生更加重要的影響。

3、棕櫚油價(jià)格影響因素——庫(kù)存、凈出口及替代品

（1）庫(kù)存

庫(kù)存和價(jià)格反向相關(guān)。庫(kù)存反應(yīng)了供需變動(dòng)，庫(kù)存增加，供給量變大，供需變寬松價(jià)格降低；庫(kù)存減少，供給變少，供需偏緊，價(jià)格上升。選取2007年10月-2022年8月的DCE棕櫚油月度收盤價(jià)和馬來(lái)西亞棕櫚油月度庫(kù)存作圖，二者走勢(shì)基本相反，相關(guān)系數(shù)-0.3419，呈現(xiàn)一定程度的反相關(guān)性。

（2）進(jìn)出口

主產(chǎn)國(guó)和主要進(jìn)口國(guó)的進(jìn)出口政策影響供需進(jìn)而影響價(jià)格。主產(chǎn)國(guó)發(fā)布出口禁令會(huì)導(dǎo)致棕櫚油出口量降低，國(guó)際棕櫚油市場(chǎng)供應(yīng)減少，價(jià)格上漲；主要進(jìn)口國(guó)進(jìn)口政策收緊會(huì)導(dǎo)致棕櫚油進(jìn)口量下降，需求降低，供需寬松，價(jià)格下跌。2022年，印尼多次發(fā)布棕櫚油出口禁令，導(dǎo)致棕櫚油國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格高企而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格較低。2022年2月，印度將毛棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅由7.5%下調(diào)至5%，作為第一大棕櫚油進(jìn)口國(guó)，印度這一措施導(dǎo)致棕櫚油需求攀升，市場(chǎng)價(jià)格上漲。

（3）替代品價(jià)格

棕櫚油和豆油、菜籽油、葵花籽油之間具有一定的相互替代關(guān)系。當(dāng)棕櫚油價(jià)格過(guò)高或供應(yīng)緊張時(shí)，消費(fèi)者往往轉(zhuǎn)向豆油、菜籽油、葵花籽油等替代品，反之亦然。烏克蘭是葵花籽油主產(chǎn)國(guó)，2022年2月爆發(fā)的俄烏沖突嚴(yán)重影響葵花籽油的出口，USDA將該年度葵花籽油預(yù)測(cè)消費(fèi)量由2月份預(yù)測(cè)的2047萬(wàn)噸下調(diào)到1979萬(wàn)噸，將該年度棕櫚油預(yù)測(cè)消費(fèi)量由2月份預(yù)測(cè)的7387萬(wàn)噸調(diào)整到4月份預(yù)測(cè)的7495萬(wàn)噸。此后棕櫚油預(yù)測(cè)消費(fèi)量基本呈上行趨勢(shì)，葵花籽油預(yù)測(cè)消費(fèi)量一直未恢復(fù)到開戰(zhàn)前水平。

替代品價(jià)格對(duì)棕櫚油價(jià)格的影響在實(shí)際研究中一般通過(guò)觀測(cè)豆油-棕櫚油價(jià)差和菜籽油-棕櫚油價(jià)差來(lái)實(shí)現(xiàn)。豆油-棕櫚油和菜籽油-棕櫚油價(jià)差在一定范圍內(nèi)波動(dòng)，價(jià)差過(guò)高或過(guò)低時(shí)，可以進(jìn)行跨品種套利。舉例說(shuō)明，當(dāng)豆油棕櫚油價(jià)差過(guò)高時(shí)，可以買入棕櫚油期貨合約，賣出豆油期貨合約，待價(jià)差回歸合理范圍時(shí)雙雙平倉(cāng)以獲利。一般來(lái)說(shuō)，豆油和菜籽油價(jià)格都高于棕櫚油。

4、棕櫚油價(jià)格影響因素——原油價(jià)格及美元匯率

（1）原油價(jià)格

原油價(jià)格和棕櫚油價(jià)格正向相關(guān)。原油作為現(xiàn)代工業(yè)社會(huì)運(yùn)行的重要戰(zhàn)略物資，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門中有著廣泛的用途，它的不可再生性決定了其未來(lái)價(jià)格高企。作為全球大宗商品領(lǐng)頭羊的原油牽動(dòng)整個(gè)商品市場(chǎng)的命脈。面對(duì)原油日益枯竭的現(xiàn)狀，棕櫚油作為生物質(zhì)能源的原料越來(lái)越被重視，棕櫚油自身具有的能源屬性使其在走勢(shì)上往往和原油保持一致。高油價(jià)促進(jìn)新能源需求，從而引發(fā)棕櫚油期貨上漲。

（2）美元走勢(shì)和主產(chǎn)國(guó)匯率

a、美元走勢(shì)

美元走勢(shì)和棕櫚油價(jià)格反向相關(guān)。美元是大部分大宗商品進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易時(shí)的計(jì)價(jià)貨幣，大體上與大宗商品走勢(shì)具有很強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。美元也是國(guó)際棕櫚油市場(chǎng)上的計(jì)價(jià)貨幣，因此與棕櫚油期貨呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)性。假設(shè)棕櫚油自身內(nèi)在價(jià)值沒有變動(dòng)，美元上漲，棕櫚油在價(jià)格上表現(xiàn)為下跌；反之，美元下跌，在棕櫚油價(jià)格表現(xiàn)為上漲。選取2020年1月1日-2022年9月24日的DCE棕櫚油收盤價(jià)和美元兌人民幣匯率作圖，從圖中可以看出二者走勢(shì)基本相反，二者相關(guān)系數(shù)為-0.1562，二者一定程度反向相關(guān)。

b、主產(chǎn)國(guó)貨幣匯率

主產(chǎn)國(guó)貨幣匯率和棕櫚油收盤價(jià)一定程度上有相關(guān)性。在決定棕櫚油購(gòu)買量中起到重要作用，對(duì)最終價(jià)格起到間接作用。以馬來(lái)西亞為例，馬來(lái)西亞貨幣是林吉特，棕櫚油在國(guó)際市場(chǎng)上交易以美元計(jì)價(jià)，假設(shè)棕櫚油價(jià)格是2000林吉特/噸，林吉特和美元匯率是3.5，則棕櫚油美元價(jià)格是571美元/噸，如果林吉特匯率貶值至4則棕櫚油價(jià)格變?yōu)?00美元/噸。貶值導(dǎo)致進(jìn)口商可以購(gòu)買更多棕櫚油現(xiàn)貨，從而增加需求量。隨著棕櫚油需求上漲，庫(kù)存減少，進(jìn)一步影響到價(jià)格。棕櫚油價(jià)格變動(dòng)較匯率變動(dòng)有滯后效應(yīng)。選取2020年1月1日-2022年9月24日美元對(duì)林吉特匯率和棕櫚油收盤價(jià)作圖，二者相關(guān)系數(shù)0.1505，有一定程度的正相關(guān)性。當(dāng)美元對(duì)林吉特匯率上升時(shí)，林吉特貶值，棕櫚油需求上升，價(jià)格上漲。